Chỉ số ROCE hay tỷ lệ lợi nhuận trên vốn sử dụng là một phương tiện quan trọng khi nhận định hiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp. Vậy cụ thể ROCE là gì? Nó có ý nghĩa thế nào so với doanh nghiệp và nhà góp vốn đầu tư? Hãy cùng DNSE tìm hiểu trong nội dung bài viết này nhé!

Bạn Đang Xem: Mục lục

ROCE là gì?

Chỉ số ROCE (Return On Capital Employed) hay tỷ lệ lợi nhuận trên vốn sử dụng được dùng để làm đo lường và tính toán khả năng tạo ra lợi nhuận trên lượng vốn doanh nghiệp đã ném ra. Nói cách khác, ROCE cho biết thêm mức độ hiệu quả trong hoạt động sử dụng vốn của doanh nghiệp để tạo ra lợi nhuận.

Chỉ số ROCE nhận định tỷ lệ lợi nhuận trên tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. Nó cung cấp cái nhìn tổng quát nhất về hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy, nhiều nhà góp vốn đầu tư thường sử dụng ROCE để mang ra lựa chọn góp vốn đầu tư phù hợp.

Phương pháp tính chỉ số ROCE

Chỉ số ROCE được xác định theo công thức:

ROCE = EBIT / Vốn sử dụng

Trong số đó:

• EBIT = Doanh thu – (Giá vốn hàng bán + giá bán hoạt động)
• Vốn sử dụng = Tổng tài sản – Nợ ngắn hạn

Ví dụ: Đơn vị A có mức vốn sử dụng là một.000 tỷ đồng. Mức lợi nhuận trước lúc trả lãi vay và thuế là 200 tỷ đồng. Khi đó tỷ lệ ROCE của tổ chức A là 200/1.000 = 0,2 hay 20%.

Ý nghĩa của ROCE

So với doanh nghiệp

Xem Thêm : Mở bát là gì? Kinh nghiệm khi chung bát để có lãi

Chỉ số ROCE được doanh nghiệp tính toán để xem xét lợi nhuận tạo ra trên lượng vốn góp vốn đầu tư đã sử dụng. Từ đó, doanh nghiệp có thể nhận định được hiệu suất hoạt động. Nhà quản lý cũng luôn tồn tại thể thay đổi chiến lược kinh doanh nếu tỷ lệ ROCE thấp hoặc giảm dần qua các năm.

Hơn nữa, các nhà góp vốn đầu tư rất chú trọng đến chỉ số ROCE của doanh nghiệp. Vì thế, có tỷ lệ ROCE cao và ổn định sẽ làm tăng sức quyến rũ của cổ phiếu hay trái phiếu của doanh nghiệp. Điều này còn có tác động tích cực đến khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp trong tương lai.

So với nhà góp vốn đầu tư

Chỉ số ROCE được nhiều nhà góp vốn đầu tư tin dùng khi nhận định một lựa chọn góp vốn đầu tư. Đặc biệt quan trọng ROCE đóng vai trò rất quan trọng khi nhận định những doanh nghiệp cần sử dụng nguồn vốn đáng kể như doanh nghiệp dầu khí, viễn thông,…

Ngoài ra, nhà góp vốn đầu tư có thể sử dụng ROCE để so sánh hai hay nhiều doanh nghiệp cùng ngành. Doanh nghiệp có tỷ lệ ROCE càng cao thì khả năng sinh lời càng lớn.

Ví dụ: 2 doanh nghiệp A và B có cùng mức doanh thu 2.000 tỷ đồng. Doanh nghiệp A có mức vốn sử dụng là 800 tỷ đồng và lợi nhuận thu được là 200 tỷ. Doanh nghiệp B sử dụng 1.250 tỷ đồng tiền vốn và thu về lợi nhuận 250 tỷ.

• Nếu xét mức lợi nhuận trên tổng doanh thu, doanh nghiệp A có biên độ lợi nhuận 10%, thấp hơn mức 13% của doanh nghiệp B.
• Nhưng khi xét trên cơ sở lượng vốn sử dụng, tỷ lệ ROCE của doanh nghiệp A là 25% và doanh nghiệp B là 20%. Như vậy, doanh nghiệp A đã sử dụng vốn hiệu quả hơn.

Ưu và nhược điểm của ROCE

Ưu điểm của ROCE

• Chỉ số ROCE có thể được tính toán một cách đơn giản. Những số liệu cấp thiết để tính toán đều được cung cấp trong báo cáo giải trình thu nhập của doanh nghiệp. Cũng nhờ vậy, chỉ số ROCE rất dễ hiểu và không yên cầu những tri thức kế toán chuyên sâu để nhận định.
• Chỉ số ROCE sử dụng lợi nhuận trước lãi vay và thuế nên có thể nhận định các dự án hay doanh nghiệp ở các quy mô và lãi vay khác nhau.
• Các doanh nghiệp có thể sử dụng ROCE linh hoạt trong hoạt động kế toán, dự báo tăng trưởng và tối ưu hóa nguồn vốn.

Nhược điểm của ROCE

Chỉ số ROCE sử dụng tài liệu trong quá khứ nên có thể bị thao túng bằng các kỹ thuật kế toán hoặc chiến lược góp vốn đầu tư thông minh. Do đó, đôi lúc ROCE không phản ánh chuẩn xác hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Chẳng hạn, nếu doanh nghiệp không góp vốn đầu tư tài sản mới, ngân sách tài sản nhất quyết không tăng lên. Nhờ vậy, doanh nghiệp có thể đảm bảo lợi nhuận trước thuế không bị giảm xuống và ROCE cũng vậy.

Một trường hợp khác là doanh nghiệp có lượng tiền dự trữ lớn. Số tiền này luôn luôn được tính trong vốn sử dụng của doanh nghiệp dù doanh nghiệp có lựa chọn sử dụng nó để góp vốn đầu tư hay là không. Vì vậy vốn sử dụng có thể bị thổi phồng và làm giảm ROCE.

Một số lưu ý khi sử dụng ROCE

Xem Thêm : Động từ bất quy tắc là gì? Cách dùng động từ đúng trong tiếng Anh

Từ những ưu nhược điểm của ROCE phía bên trên, nhà góp vốn đầu tư cần lưu ý một số điều sau đây để mang ra được quyết định đúng đắn khi lựa chọn góp vốn đầu tư.

• Khi xem xét chỉ số ROCE của một doanh nghiệp, nhà góp vốn đầu tư nên theo dõi sự tăng trưởng qua nhiều năm thay vì nhận định trong một kỳ đơn lẻ. Nếu ROCE có sự tăng trưởng ổn định thường niên, điều đó có nghĩa tổ chức đang hoạt động có hiệu quả. Trái lại, tỷ lệ ROCE sút giảm phản ánh hiệu suất hoạt động không khả quan của tổ chức.
• Khi so sánh chỉ số ROCE của tương đối nhiều doanh nghiệp với nhau, nhà góp vốn đầu tư cần lưu ý lựa chọn các doanh nghiệp hoạt động trong cùng một ngành và sử dụng số liệu trong cùng một kỳ kế toán. Ngoài ra có thể sử dụng thêm tỷ lệ ROCE chuẩn của ngành làm thước đo so sánh.

Chẳng hạn, tổ chức A được cho là hoạt động tốt hơn khi tỷ lệ ROCE là 25% mạnh hơn tổ chức B với mức 20%. Song, nếu mức chung của ngành là 30% thì cả hai tổ chức đều hoạt động chưa hiệu quả.

• Để mang ra được những nhận định chuẩn xác nhất, nhà góp vốn đầu tư cần sử dụng phối hợp chỉ số ROCE với những chỉ số, chỉ báo hoặc các phương tiện phân tích kỹ thuật khác.

Xem thêm: Các chỉ báo kinh doanh thị trường chứng khoán cơ bản nhà góp vốn đầu tư cần phải biết

So sánh ROCE vs ROE

ROE (Return On Equity) là chỉ số phản ánh lợi nhuận thu được trên vốn chủ sở hữu. Chỉ số này được tính theo công thức:

ROE = Lợi nhuận ròng rã / Vốn chủ sở hữu

Giống với ROCE, chỉ số ROE được nhà góp vốn đầu tư sử dụng khi xem xét hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp dựa trên mức lợi nhuận thu được.

Tuy nhiên, 2 chỉ số này vẫn có điểm khác biệt. ROE chỉ sử dụng vốn chủ sở hữu trong lúc ROCE tính tới cả vốn chủ sở hữu và tổng nợ phải trả. Vì thế, ROCE sẽ đưa ra nhận định toàn diện và chuẩn xác hơn về khả năng sinh lời của doanh nghiệp, nhất là những doanh nghiệp vay nợ lớn.

Kết

Trên đây là những thông tin cơ bản nhà góp vốn đầu tư cần phải biết về ROCE. Hiểu được ROCE là gì rồi cũng như những ưu nhược điểm của chỉ số này sẽ giúp đỡ bạn đưa ra những quyết định góp vốn đầu tư đúng đắn và hiệu quả. Hãy thường xuyên theo dõi DNSE để update những thông tin tài chính góp vốn đầu tư hữu ích nhé!