Hiện nay, trên thị trường đầu tư và chứng khoán có rất nhiều dụng cụ tài chính không giống nhau để phân tán rủi ro lãi xuất trên những đầu tư và chứng khoán xếp hạng tín dụng thanh toán. Trong số đó mọi người phải nói đến dụng cụ tài chính Tranche, đó là một phần trong đầu tư và chứng khoán gộp. Vậy để hiểu thêm về dụng cụ tài chính Tranche là gì? Thực chất và ví dụ về Tranche.
1. Tranche là gì?
Tranche” là một từ tiếng Pháp, tạm dịch ra tiếng Việt có nghĩa “lát” hay “phần”.
Tranche là một phần của đầu tư và chứng khoán gộp, thường là những dụng cụ nợ, được phân tích bởi rủi ro tiếp theo bán ra cho những nhà góp vốn đầu tư không giống nhau. Những tranche trong dụng cụ tài chính được hỗ trợ cùng một lúc tuy nhiên với rủi ro, phần thưởng và kì hạn không giống nhau để thu hút nhiều nhà góp vốn đầu tư không giống nhau. Nói cách khác, chứng khoán thường được phát hành theo các phần (tranche) nhỏ, để đáp ứng các mục tiêu của nhà đầu tư khác nhau về đa dạng danh mục đầu tư. Trong tài chính, tranche còn là một tỉ trọng tỷ lệ của một thành phầm nợ có cấu trúc. Tranche là dụng cụ phân tán rủi ro lãi vay trên những đầu tư và chứng khoán xếp hạng tín dụng thanh toán không giống nhau.
Hay mọi người cũng rất có thể hiểu đó là một trong những lớp chứng khoán nợ được phát hành như một phần của trái phiếu hoặc công cụ riêng lẻ, đây là từ gốc Pháp, có nghĩa là một phần. Chứng khoán thường được phát hành theo các phần nhỏ, để đáp ứng các mục tiêu của nhà đầu tư khác nhau về đa dạng danh mục đầu tư. Ví dụ: Nợ cầm cố bảo đảm là chứng khoán được bảo lãnh bằng cầm cố phát hành với những phần trái phiếu khác nhau, được phát hành theo một khế ước trái phiếu duy nhất, phân loại từ trái phiếu trả nhanh đến trái phiếu trả chậm dài hạn (gọi là trái phiếu dồn tích hoặc trái phiếu Z). Mỗi loại trái phiếu sẽ được thanh toán tuần tự; khi một trái phiếu đáo hạn, trái phiếu kế tiếp được thanh toán theo tiến trình từng bước (stepping stone). Mỗi phần có một phiếu lãi và ngày đáo hạn khác nhau và có thể xác định bằng số CUSIP khác nhau.
2. Thực chất và ví dụ về Tranche:
Thực chất của tranche thì mọi người thấy nó thường được tận dụng trong những nghĩa vụ nợ được thế chấp vay vốn (CDO), đầu tư và chứng khoán bảo vệ bằng tài sản (ABS), đầu tư và chứng khoán bảo vệ bằng thế chấp vay vốn (MBS) và hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng thanh toán (CDS). Tất cả những thành phầm thanh toán đầu tư và chứng khoán liên quan đến xếp hạng tín dụng thanh toán và kì hạn không giống nhau, tìm cách phân chia rủi ro góp vốn đầu tư trong những tranche không giống nhau. Ví dụ như, danh mục đầu tư và chứng khoán bảo vệ bằng thế chấp vay vốn (MBS) rất có thể bao gồm tất cả những khoản thế chấp vay vốn không giống nhau với những kì hạn không giống nhau và rủi ro không giống nhau. Chia một thành phầm tài chính thành những tranche chắc chắn rằng rất có thể làm tăng kĩ năng tiêu thụ ví dụ là để tăng tính thanh khoản của thành phầm.
