Giá trị sổ sách là giá trị của một doanh nghiệp sau thời điểm bán toàn bộ tài sản và đã trừ các số tiền nợ. Thực chất giá trị sổ sách này sẽ không thật sự có nhiều ý nghĩa nhưng BVPS, tức Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu lại là một thông số đánh giá và thẩm định quan trọng so với các nhà góp vốn đầu tư. Vậy BVPS là gì? Nó có ý nghĩa thế nào?
Book value per share (BVPS) là gì?
Book value per share (BVPS) hay còn được gọi là Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu. Nó thường được dùng làm phản ánh giá trị thực tế của cổ phiếu một doanh nghiệp. Đó cũng được xem như là giá trị mỗi cổ phiếu mà cổ đông nhận được trong trường hợp doanh nghiệp vỡ nợ.
So sánh giá trị thị trường với giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu sẽ giúp doanh nghiệp xác định được cổ phiếu doanh nghiệp đang rất được định giá thế nào. BVPS cũng là một phần quan trọng để xác định Phường/B – Hệ số giá trên giá trị sổ sách
Giá trị sổ sách được sử dụng như một chỉ báo về giá trị của cổ phiếu của một doanh nghiệp. Nó cũng tồn tại thể được sử dụng để tham gia đoán giá thị trường của một cổ phiếu trong tương lai.
Công thức tính BVPS
BVPS được tính bằng công thức sau:
BVPS = (Vốn chủ sở hữu – Tài sản vô hình dung – Nợ)/ Số lượng cổ phiếu lưu hành
Ví dụ: Doanh nghiệp A có nguồn vốn chủ sở hữu là 1 trong những tỷ đồng, tổng tài sản vô hình dung được ước tính có mức giá trị khoảng chừng 200 triệu VND. Song song, doanh nghiệp A hiện đang sẵn có một số tiền nợ 300 triệu. Tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành của doanh nghiệp vào khoảng chừng 20.000 cổ. Vậy giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu của doanh nghiệp là:
BVPS = (một triệu – 200.000 – 300.000)/20.000 = 25.000 (25 nghìn đồng)
Ý nghĩa của BVPS
BVPS là một phần để tính chỉ số Phường/B (Price-to-book), tức Hệ số giá trên giá trị sổ sách. Cụ thể, Phường/B được tính như sau:
Phường/B = Giá thị trường của cổ phiếu / Giá trị sổ sách trên một cổ phiếu
Khi Phường/B cao tức là giá trị thực tế của doanh nghiệp đang thấp hơn giá trị thị trường. Doanh nghiệp này còn có thể có nhiều tài sản vô hình dung và vay nợ nhiều. Số tiền nợ này còn có thể nhằm mục tiêu xoay vòng vốn hoặc phản ánh tình hình kinh doanh khó khăn của doanh nghiệp. Điều này tùy thuộc vào từng tình huống cụ thể của doanh nghiệp. Do đó, không phải cứ Phường/B cao tức là xấu.
Trái lại, nếu Phường/B thấp tức là giá cổ phiếu trên thị trường đang thấp hơn so với giá trị trên sổ sách. Doanh nghiệp này hiện có ít nợ và tài sản vô hình dung, các ngân sách kinh doanh chủ yếu được chi trả từ vốn chủ sở hữu. Thỉnh thoảng Phường/B thấp cũng tồn tại thể do doanh nghiệp gặp trục trặc trong khâu vận hành hoặc có vấn đề trong việc sinh sản kinh doanh.
Ví dụ: Cổ phiếu của doanh nghiệp A được tính như trên có mức giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu là 25.000đ. Tuy nhiên, ngày nay thị trường đang thanh toán giao dịch cổ phiếu này với giá 20.000đ. Vậy hệ số Phường/B sẽ là:
Phường/B = 20.000 / 25.000 = 0.8
Điều này còn có tức là cổ phiếu của doanh nghiệp A đang rất được định giá thấp hơn giá trị sổ sách.
Hạn chế của BVPS là gì?
Độ trễ về thời kì
BVPS không phải là chỉ số được update thường xuyên và liên tục. Để tính toán chỉ số này cần có nhiều thông tin đi kèm khác. BVPS đa phần chỉ được update khi Văn bản báo cáo tài chính thường kỳ của doanh nghiệp được công bố. Do đó, nhà góp vốn đầu tư chỉ có thể biết được BVPS theo quý hoặc năm. Tới lúc này, nhà góp vốn đầu tư mới có thể đánh giá và thẩm định giá rất mềm trị sổ sách của doanh nghiệp. Do đó, tính tham khảo của BVPS cũng trở nên hạn chế.
Không chuẩn xác 100%
BVPS chỉ là một chỉ mục kế toán. Nó có thể thay đổi và kiểm soát và điều chỉnh tùy trường hợp. Do đó, BVPS thường không hoàn toàn chuẩn xác. Ngoài ra, do phải tuân theo những nguyên tắc kế toán nên thỉnh thoảng giá trị sổ sách của một doanh nghiệp có thể lơn hơn thực tế. Ví dụ, các tài sản nhất quyết như máy móc thường nhanh lỗi thời nhưng lại được ghi nhận lơn hơn giá trị thực tế.
Thiếu khách quan
Việc đánh giá và thẩm định giá trị sổ sách nhìn chung là có phần thiếu khách quan. Nó được xem xét dựa vào trong 1 số yếu tố nhất định trong những khi có nhiều điều có thể tác động ảnh hưởng tới giá trị sổ sách hơn như vậy. Ngoài ra, việc đánh giá và thẩm định cũng tương đối ít dựa trên các khía cạnh và trường hợp đặc biệt quan trọng. Ví dụ, một doanh nghiệp công nghệ sở hữu rất ít các tài sản hữu hình và có nhiều tài sản vô hình dung như bằng sáng chế, bản quyền,… Khi đánh giá và thẩm định BVPS, giá trị sổ sách của doanh nghiệp sẽ bị thấp hơn do lượng tài sản vô hình dung này.
Tóm lại
Trên đây là san sẻ của DNSE để trả lời cho thắc mắc BVPS là gì. Mong rằng nội dung bài viết đã cung cấp cho bạn những thông tin hữu ích về chủ đề này. Để update thêm những tri thức tài chính – đầu tư và chứng khoán thú vị, hãy ghé thăm DNSE thường xuyên nhé!
